Nairobi securities exchange (xnai)

Nairobi Securities Exchange (XNAI)

A Nairobi Securities Exchange (NSE) no Quênia é pequena e um pouco especulativa. A troca foi estabelecida em 1954.

A Bolsa é a quarta maior bolsa da África subsaariana. Um número de corretores são licenciados para operar.

A NSE, como muitos outros mercados emergentes, sofre com a falta de liquidez no mercado. Investimento estrangeiro na Nairobi Securities Exchange e propriedade estrangeira de empresas é por aplicação. O investimento estrangeiro nas filiais locais de empresas controladas por estrangeiros é proibido de forma a incentivar a entrada de empresas quenianas.

O governo queniano realizou várias reformas destinadas a atrair investimentos estrangeiros através da Bolsa de Valores de Nairóbi. A Bolsa foi aberta aos investidores estrangeiros pela primeira vez em Janeiro de 1995, mas com um limite máximo de participação de 20% nas instituições e de 2,5% para os particulares. O limite máximo do investimento estrangeiro foi aumentado para 40% para as instituições e 5% para os indivíduos, mas uma percentagem relativamente pequena das empresas cotadas está disponível para os estrangeiros.

Desde 1995, o governo do Quênia abriu o comércio do NSE e do gilts para investidores de carteira estrangeiros; Controles de câmbio removidos; E introduziu um regime fiscal favorável com os não residentes pagando um imposto de retenção de 10% sobre os dividendos (locais 5%), mas não ganhos de capital, imposto de selo ou imposto sobre o valor acrescentado. Ea introdução de um sistema de depósito central deverá acelerar a compensação e liquidação.

As negociações ocorrem de segunda a sexta-feira, entre as 9h00 e as 15h00. As 20 comissões de corretagem de membros caíram de 2,5% fixo para uma escala móvel entre 1,1% e 2%.

No Quênia, negociação de ações e ações começou na década de 1920, quando o país ainda era uma colônia britânica. No entanto, não havia mercado formal, nem regras ou regulamentos para controlar as atividades de corretagem. A negociação ocorreu com base em acordos de cavalheiros, nos quais as comissões padrão eram cobradas de clientes que estavam obrigados a honrar seus compromissos contratuais de fazer boa entrega e liquidar os custos relevantes.

Naquela época, o mercado de ações era um negócio paralelo conduzido por contadores, leiloeiros, agentes imobiliários e advogados, que se reuniam para trocar os preços por uma xícara de café. Como essas empresas estavam envolvidas em outras áreas de especialização, a necessidade de associação não surgiu.

O NAIROBI STOCK EXCHANGE (NSE) foi constituído em 1954 como uma associação voluntária de corretores de ações registrados sob a Lei de Sociedades. Isso foi possível após a liberação foi obtida da Bolsa de Valores de Londres, que reconheceu a NSE como uma Bolsa de Valores Overseas. Isso era importante porque uma troca não reconhecida pela bolsa de valores líder era de pouco valor e credibilidade. A actividade de negociação de acções foi então confinada à comunidade europeia residente, uma vez que os africanos e asiáticos não foram autorizados a negociar valores mobiliários até depois da independência em 1963. Isto explica em parte por que foi difícil convencer a população local que tinha Até então proibido de possuir ações cotadas puramente por motivos raciais, que esta instituição era um veículo vital para entregar o poder econômico da dominação estrangeira ao controle local.

No início da independência, a atividade do mercado de ações caiu devido à incerteza sobre o futuro do Quênia independente. No entanto, após três anos de tranqüilidade e crescimento econômico, a confiança no mercado foi reavivada ea troca tratou uma série de questões públicas altamente sobre-subscritas. O crescimento foi, no entanto, interrompido quando a crise do petróleo de 1972 introduziu pressões inflacionárias sobre a economia que deprimiram os preços das ações. Um imposto de 35% sobre os ganhos de capital introduzido em 1975 (suspenso desde 1985) infligiu novas perdas à bolsa. Ao mesmo tempo, perdeu seu caráter regional após as nacionalizações, controles de câmbio e outras restrições interterritoriais introduzidas na vizinha Tanzânia e Uganda. Por exemplo, em 1976, o Uganda adquiriu obrigatoriamente um número de empresas cotadas ou subsidiárias de empresas cotadas na Bolsa de Valores de Nairobi.

Na década de 1980, o governo queniano percebeu a necessidade de projetar e implementar reformas de políticas para promover o desenvolvimento econômico sustentável com um sistema financeiro eficiente e estável. Em particular, procurou reforçar o papel do sector privado na economia, reduzir as exigências das empresas públicas sobre o tesouro, racionalizar as operações do sector das empresas públicas para alargar a base de propriedade e aumentar o desenvolvimento do mercado de capitais. Em 1984, um estudo IFC / CBK, Development of Money and Capital Markets in Kenya. Tornou-se um plano para reformas estruturais nos mercados financeiros, culminando na formação de um órgão regulador "A Autoridade de Mercados de Capitais (CMA) em 1989, para ajudar na criação de um ambiente propício ao crescimento e desenvolvimento dos mercados de capitais do país .

Em 1991, o NSE foi registado sob o Companies Act e eliminou-se o "Call Over & quot; Sistema de negociação a favor do "Open Outcry System" baseado no piso. Posteriormente, a bolsa de valores iniciou um extenso processo de modernização, incluindo uma mudança para instalações mais espaçosas no Centro Nacional em Julho de 1994. As instalações incluem um moderno Centro de Informação. A informatização também foi aprimorada e, com o aumento dos volumes de negociação, o comércio eletrônico tornou-se viável.

Em 1995, o governo queniano também relaxou o controle cambial de empresas controladas localmente, com um limite agregado de 20% e um limite individual de 2,5%. Estes foram duplicados para 40% e 5%, respectivamente, no orçamento de Junho de 1995 para ajudar a incentivar os investimentos de carteira estrangeiros. Uma série de incentivos estão em vigor para incentivar os investimentos na Bolsa de Valores de Nairobi. Um regime fiscal favorável isenta os valores mobiliários cotados do imposto de selo, do imposto sobre ganhos de capital e do imposto sobre o valor acrescentado. Retenção de imposto sobre os dividendos é baixa em 5% para os residentes e 10% para os não residentes. Toda a Lei de Controlo Cambial foi revogada em Dezembro de 1995.

O número de corretores de bolsa cresceu continuamente para 20 dos seis originais (um dos quais ainda sobrevive) no início de 1954. As taxas de comissão, que estavam entre as mais altas, também caíram consideravelmente, de 2,5% para entre 2% e 1% em uma escala móvel para ações e 0,05% para todos os títulos de juros fixos para cada Shilling.

A Bolsa de Valores de Nairobi está pronta para desempenhar um papel cada vez mais importante na economia do Quênia, especialmente na privatização das empresas estatais. Nos últimos 10 anos, 9 empresas públicas foram privatizadas com sucesso através da NSE, onde o governo levantou sobre Kshs. 5 bilhões. O processo de privatização começou em 1988, quando o governo lançou 7,5 milhões de ações (20% do capital) do Banco Comercial do Quênia. O problema foi sobre-subscrito 2,3 vezes. As edições subseqüentes provaram também ser altamente populares, com taxas da inscrição tão elevadas quanto 400%. Na privatização da Kenya Airways, por exemplo, a bolsa permitiu que mais de 110.000 acionistas adquiriam uma participação na companhia aérea. O NSE permitiu que o Quénia recebesse mais de US $ 50 milhões em um ano e meio (1995/6), sob a forma de investimentos em carteira no exterior.

O maior desafio enfrentado pelo NSE é aumentar sua taxa de rotatividade, atualmente em apenas 3%. Para o futuro previsível, o intercâmbio terá de ser impulsionado por investidores locais que estão agora a ser alvo de um programa de educação pública conduzido pela NSE através de brochuras, programas de rádio e televisão, seminários e apresentações em grupo.

(Informações fornecidas pela NSE, setembro de 1996)